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新茶饮催生一个小料IPO,年入5亿 | leyu乐鱼体育APP官方入口

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  • 发布时间:2024-01-12

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文:韩文静

来源:直通IP(ID:zhitongIPO)

“酱香拿铁”爆了。

这几日,瑞幸和茅台推出的联名咖啡“酱香拿铁”刷屏朋友圈,上线首日销售额就突破1亿元,刷新单品纪录。

不久前,蜜雪冰城也宣布与中国邮政联名推出全国首家绿色门店,“蜜雪冰城入编制”的话题引起了一波热议。

新茶饮的下半场,仿佛已经进入了联名时代。频繁联名造势的背后,是新茶饮品牌在有限的市场空间里争夺流量的事实。

在品牌“明争”的同时,一众新茶饮幕后的供应商开始快速走到台前,欲进入资本市场。田野股份成功登陆北交所;鲜活饮品、恒鑫生活,也纷纷提交上市申请。

本月初,瑞幸、蜜雪冰城的饮料浓浆供应商——德馨食品,也更新招股书,进入上市队列。

乘着新茶饮的东风,供应商们尽享红利,还被戏称为“闷声发大财”,但随着新茶饮增长放缓,这批新茶饮供应商们的日子,或许并没有想象中好过。从德馨食品更新后的招股书来看,供应商都难逃规模体量小、依赖大客户、议价权弱等风险。

01给新茶饮品牌供货,70后创业者年营收五个亿

德馨食品身后,是一位来自福建莆田的70后。

公开资料显示,创始人林志勇出生于上个世纪70年代,1996年,林志勇从江南大学食品专业硕士毕业后,进入宝洁公司工作。

在宝洁工作的这段时间,林志勇学习到了企业的运行管理思维,2008年林志勇开始创业,回归食品专业的“老本行”,创立了德馨饮料,也就是德馨食品的前身。

直到2012年,大量新茶饮品牌新茶饮开始诞生,林志勇看到了新茶饮背后的商机,想要做新茶饮品牌背后的供应商。他成立了德馨食品,并在当年率先推出果汁BIB包装及现调机。

在后续的几年时间里,新式茶饮品牌如雨后春笋般涌现,林志勇陆续推出更多产品品类,扩展德馨食品的产品线。

目前,德馨食品提供的主要产品分为三个系列:饮品浓浆、风味糖浆和饮品小料。

具体来看,饮品浓浆包括果蔬汁饮料浓浆、植物蛋白饮料浓浆、NFC茶汤等,风味糖浆包括咖啡调味糖浆、竹蔗冰糖浆、黑糖糖浆、零卡糖浆等,饮品小料包括饼干碎、寒天晶球、果冻等。

招股书显示,德馨食品已发展成为诸多食品饮料连锁品牌的供应商,包括麦当劳、星巴克、7分甜、蜜雪冰城、瑞幸咖啡、奈雪的茶等。

这些年来,咖啡和新茶饮市场的火爆,带动行业上游的供应商赚得盆满锅满。

2020年-2022年,德馨食品的营收分别为3.57亿元、5.29亿元和5.35亿元,净利润分别为6748.86万元、9580.51万元和7527.86万元。

2021年,德馨食品变更为股份公司,后引入中信资本;2022年7月,德馨食品递交上市申请,并在此后几次更新了招股书,欲登陆资本市场。

02大客户瑞幸“出逃”了

有意思的是,翻看最新的招股书,可以看到德馨食品的最大客户一变再变。

2020年-2022年,德馨食品的第一大客户从星巴克变成瑞幸咖啡,再变成蜜雪冰城。

2021年,瑞幸超越星巴克成为德馨食品的第一大客户。瑞幸对德馨食品采购的主要是植物蛋白饮料浓浆,德馨食品的植物蛋白饮料浓浆产品包括生椰乳、厚椰椰浆、燕麦乳等系列产品。

那一年,瑞幸咖啡的生椰拿铁问世,一上市便成了“1秒内售罄”“全网催货”的现象级产品。

得益于生椰拿铁的火热,作为后端企业的德馨食品,营收和净利润也得以迅速增长,2021年,德馨食品的营收与净利润分别为5.29亿元及0.96亿元,同比增长48%与39%。

然而快速奔跑的瑞幸,并没有带着德馨食品一同前行。

2022年,瑞幸咖啡减少了对德馨食品的采购额,减少比例达53.83%至5845.22万元,变更为德馨食品的第二大客户。而该公司减少采购额的原因,是德馨食品的报价高于竞争对手。

德馨食品在招股书中提到,德馨食品在参与瑞幸咖啡2022年植物蛋白饮料浓浆招标议标时,因为产品报价处于相对劣势,未能成为瑞幸咖啡植物蛋白饮料浓浆主要供应商,从而导致其对瑞幸咖啡销售金额有所下降。

事实上,德馨食品的饮品浓浆2022年单价相比于2021年却在下滑,单价为11.66元每千克,但即便已经降低单价,德馨食品还是没能在瑞幸的招标中脱颖而出。

减少了采购额的客户不仅仅是瑞幸,近年来,德馨食品遭多个知名大客户削减订单。

据招股书,2021年的前五大客户中,共有4家客户在2022年减少了采购金额,这影响到德馨食品对大客户的销售收入。2021年至2022年,德馨食品前五大客户的销售收入从2.8亿元降至2.4亿元。

显然,瑞幸咖啡、星巴克等等大客户采购额锐减,正在影响公司的业绩稳定性。2021年至2022年,德馨食品的净利润从9580.51万元降至7527.86万元。

这反映出新茶饮饮品原料供应商之间的内卷,由于门槛较低、可替代性强,诸如德馨食品的新茶饮“供应商们”,正逐渐丧失议价权。

03茶饮供应商难“躺赚”

乘着新茶饮的东风起飞,供应商们看似提前享受到了红利,但随着入局者越来越多,他们面临的挑战也开始显现。

本月初,德馨食品回复了深交所的审核问询函,对“饮品浓浆、风味糖浆和饮品小料细分行业的市场空间、竞争格局、市场集中度,发行人在该细分行业的市场占有率和市场排名,以及与竞争对手的比较情况”作了说明。

德鑫生活提到,我国饮品浓浆领域主要国内品牌包括德馨食品、鲜活饮品、田野股份、领航食品、鲜友农业。

2022年,这几家公司销售规模分别为 3.1 亿元、4.2 亿元、2.9 亿元、2.5 亿元及 2.0 亿元,市场占有率分别为 2.8%、3.8%、2.6%、2.3%及 1.8%。

我国风味糖浆领域主要国内品牌包括德馨食品、鲜活饮品、领航食品、广德成、美林农业,2022年销售规模分别为 1.4 亿元、0.9 亿元、0.7 亿元、0.5 亿元及 0.5 亿元,市场占有率分别为 3.5%、2.1%、1.7%、1.2%及1.1%。

可以看出,不论是饮品浓浆还是风味糖浆,德馨食品的市占率都处于靠前的位置,但德馨食品的营收和净利却在2022年出现了下滑。

在茶饮供应商领域,业绩下滑的不仅仅是德馨食品一家,鲜活饮品2022年的鲜活饮品的营收净利均较上年有所下滑,营收同比下跌了12.62%,归母净利润同比下跌了43.66%。

已经上市的田野股份,业绩已经开始出现下滑的趋势,公司公布的2023年上半年业绩报告显示,其实现净利润1957万元,同比减少18.61%。

除了供应商之间的价格内卷,随着新式茶饮不断扩张,茶饮品牌逐渐向上游渗透,头部茶饮、咖啡品牌开始自建供应链,未来这些老牌供应商可能会被“抛弃”。

早些时候,获得新一轮融资的茶百道计划,将聚焦于智能生产加工基地和供应链基地等上游建设,以及数智化系统的搭建完善;蜜雪冰城正在自建10万吨植脂末生产线……

新茶饮赛道正在进入存量竞争时代,随着这些品牌往产业链上游延伸,诸如德馨食品的供应商们,未来面临更多的烦恼。

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