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内蒙古最大牧场,半年亏10亿 | leyu乐鱼体育APP官方入口

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  • 发布时间:2024-01-23

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文:周琦

来源:21世纪商业评论(ID:weixin21cbr)

奶业陷入瓶颈,无人独善其身。

“乳业上游第一股”优然牧业,1-6月,股东应占溢利亏损近10亿元,去年同期利润超2亿。

优然与伊利关系匪浅——伊利为其第一大股东,又是最大客户,买走了96%的原料奶。

奶业下行大环境中,背靠伊利乘凉的优然,上半年营收90亿元。

公司提出“五年再造一个优然”,即2025年,总营收达300亿元,利润40亿元。

现在看,优然还得加把劲。

01

量升价跌

原奶价格下跌、养牛成本上升,双重挤压之下,优然钱不好挣。

报告期内,由于原料奶销量增长,该项业务贡献61.57亿元,较去年同期增长18%。

从具体数据来看,优然原料奶销量超140万吨,同比增长24.4%。

赚得没有预料中多。

1-6月,优然毛利20.93亿元,同比微降1%,原料奶业务毛利率则跌至28.3%,下滑4个百分点。

原因有二。

一是原奶售价下跌。

上半年,由于产量过剩,优然原奶平均售价下跌5.2%,至4.39元/公斤。

“消费增速向均值回归,快速扩张的产能释放,导致了奶牛养殖周期由景气向调整切换,国内奶业面临着阶段性奶源过剩。”国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利指出。

2020-2022年,牛奶产量增长730万吨,进口当量增长200万吨,共计930万吨;液态奶消费实现增量590万吨左右,供给过剩约340万吨。

“(2022年)是液态奶消费8年来首次下降,降幅8.6%。”李胜利说。

二是饲养成本上升。

6-7月,玉米、豆粕期货价格分别反弹12%、17%,达2800元/吨和4000元/吨。

优然每公斤原料奶的饲料成本,较2022年同期增加约2.5%,至2.49元/公斤。

“我的牧场成本均下来在3.9元/公斤,而卖出价只有3.2元。”一位牧场主告诉《21CBR》记者。

奶牛公允价值变动,则直接造成账面亏损。

截至6月底,优然的生物资产公允价值减值,高达22.63亿元,上年同期不过8.5亿元。

“奶牛是生物资产,通过体型、产奶量、年龄等因素对其进行估值。”乳业专家宋亮告诉记者,奶牛公允价值变动,并非实际经营性亏损。

剔除这一变动的影响,优然期内溢利超10亿元。

02

全产业链

相较中小牧场,巨头们熨平周期的能力更强些。

如在采购端和养殖端发力,发挥集采、套保优势,集约化管理饲料,降低饲料成本,调整配方结构。

2020年,优然收购赛科星以及恒天然中国的旗下两家实体,业务覆盖育种、饲料、原料奶等环节,一跃成为国内规模最大的乳业上游综合提供商。

去年,优然又以12亿港元,收购中地乳业27.16%的股权。后者拥有9座万头牧场,奶牛存栏量约7.5万头。

广泛布局上游,形成了优然的另一大业务——反刍动物养殖系统化解决方案。

该解决方案包含饲料业务、育种业务及奶牛超市,即向牧场供应满足反刍动物日常生长、生产所需的精饲料与粗饲料,并提供营养、繁育技术、保健等养殖配套方案。

以饲料为例,2022年,优然在中国运营15个饲料生产基地,14个草业生产基地。

手握“乳倍优”“艾瑞特”“元兴”“沁汁源”等八个精饲料品牌;自产的苜蓿草中,特优级的占比超60%,达美国苜蓿草顶级水平。

受奶牛养殖业利润收窄等影响,上半年,反刍动物养殖系统收入近30亿元,同比减少16.3%。

从去年起,优然拓展疫苗、农资等新业务,引入挤奶机器人、推料机器人、犊牛饲喂设备等新型设备,还打造了自有品牌“牧元优能”脂肪粉等产品。

上半年,优质生鲜乳牧场成母牛年化单产约12.8吨,较去年同期提升约7.6%。

优然同步优化牛群结构,加快淘汰低价值奶牛。

截至6月末,奶牛存栏数量近54万头,较2022年同期增长约20.6%。其中,成母牛占比约为47%,同比略有提升。

“畜群结构仍偏年轻化,随着成母牛占比持续提升,原料奶产量和将释放。”优然表示。

03

新官上任

7月底,优然高层人事变动,董事会主席张玉军辞任,武翔接棒。

天眼查显示,武翔在8月已接替张,成为内蒙古优然牧业的法定代表人。

两人皆出身伊利,丰富经验。

张玉军在伊利任职近30年,先后担任奶粉、液态奶、酸奶等事业部的高层;武翔2000年加入伊利,曾任奶粉、液态奶、冷饮、酸奶等事业部高管。

区别是,张偏营销岗,武则负责生产,管控质量。

“五年再造一个优然”,武翔新官上任,亟需培育出营收增长极。

刻下,留给武翔的问题还有很多,比如拓展客户。

去年,伊利向优然下单了104.9亿元的原料奶,用于有机娟姗奶、A2奶、有机奶等,销售额占优然当期原料奶业务收入的96.6%。

今年前6个月,伊利的订单总额超60亿元。

“本集团成功部分取决于与控股股东伊利的长期稳定的合作关系。”优然坦言,双方关系匪浅。

优然牧业前身为伊利畜牧公司,正是伊利的子公司。

2015年,其从伊利分拆出来独立经营。据同花顺,截至去年底,伊利持股34.8%。

现下,优然手上现金也偏紧。

2017-2022年,资产负债率由36.09%猛增至66.05%,几乎翻倍。

截至6月末,优然短期借款中,银行及其他借款达182亿元,公司现金及受限存款合计为164.8亿元,尚不能全部覆盖。

在严峻行业环境下,站稳行远,武翔重任在身。

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